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2026年开年，曾靠“卖吊牌”风行A股的南极电商（002127.SZ）就被一场天价诉讼推上风口。1月4日，公司公告发表与协作方上海新和兆的两起对决：一边是被索赔5.65亿元的被告身份，一边是反诉追偿8000万元的原告态度，这场环绕“卡帝乐鳄鱼”品牌授权的胶葛，实则是南极电商依靠多年的轻财物形式积弊总迸发的缩影。
这场轰动职业的诉讼，源于一场继续近八年的协作裂缝。2018年，南极电商与上海新和兆签定商标授权合同，将旗下“卡帝乐鳄鱼”品牌运用权敞开至2027年末，而这个2016年花费近6亿元收买的“新加坡鳄鱼”品牌，曾是仅次于“南极人”的第二大GMV贡献者，2021年占比高达10.80%。
对立的导火线始于商标运用的“越界操作”。南极电商方面指控，上海新和兆在协作中私行修正商标款式，故意模仿LACOSTE（法国鳄鱼）、BURBERRY等世界大品牌设计，一起违规将商标再授权给下流经销商，导致屡次堕入商标侵权诉讼，公司作为连带责任方不只被罚款，董事长还被法院采纳约束消费办法。2023年，深恶痛绝的南极电商发送停止协作邮件，却成为对方建议诉讼的要害理由。
上海新和兆的诉求则从开始2000万元飙升至5.65亿元，南极电商工作人员泄漏，对方正是使用“诉讼金额合格需上市公司公告”的规矩，故意扩大争议。现在两起案子已清晰开庭时刻：2026年1月22日南极电商反诉案开庭，3月3日天价索赔案审理，这场拉锯战的成果将直接影响公司后续运营。
这场诉讼仅仅冰山一角，从前让南极电商躺赚的“品牌授权”形式，早已从“现金牛”沦为“危险源”。2008年转型以来，公司完全剥离出产与出售环节，仅凭商标授权收取服务费，巅峰时期的2020年，仅“品牌归纳服务”与“经销商品牌授权”两项就入账13.27亿元，占总营收的31.8%，净利润更是高达11.88亿元，市值一度迫临600亿元。
张狂扩张埋下的危险在2021年会集迸发。当年授权经销商从6079家猛增至10311家，增加近七成，但失控的规划让品控形同虚设——南极人品牌屡次登上质监部分不合格产品名单，从内衣到小家电的全品类授权，让“南极人=吊牌”的认知家喻户晓。随之而来的是成绩断崖式下滑：2021年至2023年，授权相关收入从7.47亿元缩水至2.35亿元，三年蒸腾超七成；2024年公司营收33.58亿元，归母净利润亏本2.37亿元，毛利率从2020年的35%暴降至15.04%，轻财物形式的神话完全幻灭。
更丧命的是授权形式下的连带责任圈套。除了此次涉案的侵权胶葛，天眼查闪现，LACOSTE、BURBERRY等世界大品牌均曾因商标问题申述南极电商及其协作方，2024年LACOSTE的胜诉判定，进一步暴露了品牌授权办理的失控。
面临形式坍塌，南极电商自2023年起发动“断臂式转型”，建立“时髦授权+战略协作授权+自营零售”三大板块，企图从“吊牌估客”回归品牌实质。董事长张玉祥定下雄心壮志的方针：打造“迪卡侬的价格、优衣库的品类、Lululemon的质量”，走“大牌平替”道路。
为了脱节低价低质标签，公司动作一再：清退不合规协作商，推广供货商白名单邀约制；重构供应链，与YKK拉链等尖端供货商协作；减缩SKU从数万款至2600余款，完成“控货、控场、控价”；签约谢霆锋代言，砸下2亿元梯媒广告，还在上海举世港开出线下门店，从纯线上转向全途径布局。
转型初期确实闪现微光：2025年上半年自营营收同比暴升152.01%至5253.64万元，毛利率36.70%远超全体水平。但昂扬的转型本钱成为新的包袱，同期出售费用高达1.38亿元，同比激增63.97%，2024年全年出售费用更是飙升430.28%至5.88亿元。落井下石的是，自营商品商场反应平平，天猫旗舰店中谢霆锋同款防晒服销量缺乏百件，至今未能改变公司营收净利双降的颓势。
南极电商的窘境并非个例。从同仁堂因贴牌磷虾油中心成分造假引发信任危机，到北极绒、俞兆林等同类品牌的同质化窘境，过度依靠品牌授权的轻财物形式，正在遭受“短期利益与长时间价值”的终极拷问。这一些品牌往往经过快速扩张授权地图赚取短期现金流，却忽视了品控办理与品牌保护，终究堕入“授权众多—质量下滑—品牌价值降低—成绩坍塌”的恶性循环。
关于南极电商而言，转型自营是必经之路，但这场“自我革新”注定道阻且长。既要脱节多年堆集的“吊牌”刻板形象，又要在蕉下、骆驼等竞品与白牌产品的两层揉捏中找到生存空间，更需求平衡投入与产出的商业逻辑。正如职业专家所言，品牌授权的中心是财物增值，若沦为“透支口碑换现金流”，终将被商场扔掉。
现在，两场要害诉讼的开庭已进入倒计时，南极电商能否胜诉暂未可知，但这场风云已然敲响警钟：在消费晋级与监管趋严的两层布景下，只要守住质量底线、重构品牌价值，才干跳出形式依靠的圈套。关于这家曾发明百亿GMV神话的企业而言，真实的检测，才起步。
